估值再现吸引力，维持“看好”。我国造纸行业整体处于近年来难得的景气周期，预计2008 年行业利润增速在50%以上。伴随着部分行业新增产能释放改变供求关系和08 年大幅提价使下游开始抵制，2009 年行业利润增速较08 年将有所放缓，但我们认为，步入健康运行轨道的造纸行业仍能维持较高速度增长，优于整体工业增速，特别是以上市公司为主体的优势公司在行业整合中将充分受益，因此我们仍维持“看好”评级。近期受晨鸣H 股价格下跌等因素，造纸板块补跌，使造纸行业与整个A 股市场的相对估值水平比值又回到历史平均水平以下，使行业估值再现吸引力。综合考虑纸种的行业景气以及产业链有效延伸，推荐的公司依次为：太阳纸业(002078,)、晨鸣纸业(000488,)、岳阳纸业(600963,)、博汇纸业(600966,)、华泰股份(600308,)和景兴纸业(002067,)。