东方证券：柳化股份 优质煤化工

　　柳化股份(600423)是拥有壳牌粉煤气化技术的优质煤化工企业。壳牌煤气化技术作为一种清洁的先进煤气化技术，可以将煤气化的应用扩大到品质较差的煤种，同时提高碳转化率，有效降低氨醇的生产成本。

　　公司大颗粒尿素的扩建项目预计将在今年8月份完成，届时公司的尿素产能将由20万吨提高到30万吨。公司的硝酸铵产能也将由现有的18万吨扩建到年底的30万吨，有助于公司进一步扩大周边省份的市场占有率，同时享受目前国内硝酸和硝铵市场的景气度。公司的甲醇产能也不断扩张，还计划配股建设20万吨的醋酸项目，继续扩大煤化工产业链的广度和深度。同时，通过控股贵州新益矿业，公司将拥有上游的煤炭资源，降低能源价格波动对公司业绩的影响，逐步向一体化的煤化工企业迈进。预计公司2008、2009年的业绩分别为0.8和1.2元。